2018年自考《国际金融》章节试题：第4章

2018年自考《国际金融》章节试题：第4章

第四章 外汇创新业务

一、名词解释

1、衍生金融工具 2、商品期货 3、金融期货 4、外汇期货

5、期货交易所 6、清算所 7、佣金商 8、套期保值

9、多头套期保值 10、空头套期保值 11、外汇期权 12、买入期权

13、卖出期权 14、欧式期权 15、美式期权 16、看涨期权

17、看跌期权 18、平价期权 19、有利价期权 20、不利价期权

21、内在价值 22、时间价值 23、期权费 24、执行价格

25、期权价格 26、标准外汇期权 27、互换交易 28、货币互换

29、利率互换 30、远期利率协议 31、基础风险 32、交付金额

33、商业性交易商 34、非商业性交易商 35、基差交易者 36、价差交易者

37、头寸交易者 38、抢帽子者 39、日交易者 40、保证金制率

二、填空题

1、衍生金融工具的两大基本特征是 以传统金融商品为基础 和 高杠杆比例 。

2、衍生金融工具的功能包括 基本功能 和 延伸功能 ，其中，前者有 避险功能 、 价格发现功能 、 盈利功能 ，后者有 资产负债管理 、 筹集投资 、 产权重组 、 激励机制 。…..

3、衍生金融工具交易中的风险主要在以下风类： 市场风险 、 信用风险 、 表外风险 、 流动性风险 、 电子转账系统风险 、 法律风险 、 管理风险 。

4、期货交易是在期货交易所内买卖远期标准化 合约 一种交易。

5、一般从事货币期货交易的买卖双方应遵守下述有关规定： 分别签订合同 、 保证金制度 、 逐日清算 、 最高波幅限制 、 标准合约 、 美元报价 。

6、货币期货市场的结构包括： 期货交易所 、 清算所 、 佣金商 、 市场参与者 。

7、期货价格与现货价格的关系概括起来有两点，即 平行性 和 收敛性 。

8、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债务，应在外汇期货市场上采取先 买 后 卖 的套期保值。

9、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债权，应在外汇期货市场上采取先 卖 后 买 的套期保值。

10、期货交易套期保值的特点是 利用期货价格与现货价格的关系，采取期货市场与现货市场盈亏对冲 。

11、外汇期权按其性质不同可分为 买权 和 卖权 。

12、外汇期权按履约期限可分为 美式期权 和 欧式期权 。

13、外汇期权按执行价格(或定价)与市场价格的关系可分为 有利价期权 、 不利价期权 和 平价期权 。

14、在期权交易中，期权买方与卖方的权利和义务是不对称的，买方拥有 权利 ，卖方只有 义务 。

15、在标准外汇期权交易中，看涨期权的盈亏平衡点是 协定价+期权费 ，看跌期权的盈亏平衡点为 协定价-期权费 。

16、在看涨期权中，当市场价 高于 协定价时，买方会执行期权，其结果

是 盈利无限 ;当市场价 低于 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是 损失期权费 。

17、在看跌期权中，当市场价 低于 协定价时，买方会执行期权，其结果是 盈利无限;当市场价 高于 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是损失期权费 。

18、期权交易的买方最大损失为 期权费 ，而期权卖方则 损失无限 。

19、外汇期权的价值包括由 内在价值 和 时间价值 两部分。内在价值的大小取决于 执行价格与市场价格之间 的差额;而时间价值的大小取决于 期权有效期限的长短 。

20、内在价值随着市场价格的波动而改变，当期权处于 有利价状态 时，其内在价值大于零;当期权处于 不利价状态或平价 时，其内在价值为零。

21、在其他条件相同时， 平价期权 的时间价值最大，而 有利价和不利价期 的时间价值相对较小。市场汇率同执行价格之间的差额越大，时间价值越小。

22、期权的价格取决于两方面的因素，即 期权本身的内容 和 市场因素 。其中，前者包括 执行价格 和 有效期限 ;后者包括 市场汇 、 汇率的波动性 、 市场利率 、 市场供求关系和预期 等。

23、互换交易的种类主要有 货币互换 和 利率互换 两种。

24、互换交易与掉期交易的主要区别在于 市场不同 、 期限不同 、 汇率不同 、 目的不同 。

25、货币互换与利率互换的主要区别是 货币种类相同与否 、 本金是否交换 、 互换利率种类 、 互换市场 。

26、货币互换的种类有 定息与定息互换 、 定息与浮息互换 、 浮息与浮息互换 。

27、利率互换的种类有 定息—浮息互换 、 浮息—浮息互换 。

28、互换交易中的风险包括： 信用风险 、 基础风险 、 期限风险 、 利率风险 、 汇率风险 。

29、远期利率协议中的交付金额是按 参照利率贴现方式 计算，在 协议期限的期初 支付。当计算结果为正时，由 卖方 支付给 买方 ;反之，由 买方 支付给 卖方 。

30、远期利率协议中的风险主要是 信用风险 。

三、判断题：(正确打“√”，错误打“×”)

1、对远期债务进行套期值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。 

2、对远期债权进行套期保值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。 

3、外汇期货买卖双方的权利和义务是不对等的。 

4、外汇期权买卖双方的权利和义务是相同的。 

5、期货价格与现货价格存在平行性、收敛性的关系。 

6、期货套期保值同远期套期保值的原理一样都是锁定将来的汇价水平。 

7、期权的价格是期权费，它是由期权的买方支付给卖方的。 

8、期权的价格又称执行价格，是指协定的远期汇率。  

9、期货合约和期权合约都是标准化合约。  

10、交易者在签订期货交易合约时同远期交易一样可约定任何一日为交割日。  

11、对期权交易的买卖双方来说，盈亏平衡点都是协定价加期权费。  

12、期权的内在价值和时间价值都与市场汇率有关。 

13、期货和期权都只能对一笔确定的外汇金额保值。 

14、利率互换主要是不同货币的同种利率水平的相互交换。 

15、远期利率协议中的交付金额是合约到期时由买方支付给卖方的。  

16、期权的买方和卖方是指外汇的买方和卖方。 

四、单项选择题

1、有远期外币债权或债务的公司，与银行签订购买或出售远期外汇的合同是所谓的(        )。

A、期货保值法 B、期权保值法 C、即期合同保值法 D、远期合同保值法

2、外汇业务中具有保险费不能收回，保险费率不固定和执行不执行合约的选择权的业务是(       )。

A、择期 B、货币期货 C、掉期 D、货币期权

3、赋予买方权利的外汇交易是(      )。

A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、掉期交易

4、买方可以不履行外汇买卖合约的是(       )。

A、择期交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、掉期交易

5、按标准化原则进行外汇买卖的外汇交易是(       )。

A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、即期外汇交易 D、掉期交易

6、最具灵活性的外汇交易是(       )。

A、择期交易 B、美式期权交易 C、欧式期权交易 D、掉期交易

7、最基本的外汇交易是(       )。

A、远期外汇交易 B、货币期货交易 C、外汇期权交易 D、择期交易

8、货币期货与远期外汇交易的主要区别是(        )。

A、允许买卖的货币不同 B、进行该业务的目的不同

C、是否是即时交割不同 D、买卖双方是否直接或间接不同

9、货币期货交易是在20世纪(        )开始出现的。

A、50年代 B、60年代 C、70年代 D、80年代

10、外汇期权交易是在20世纪(          )开始出现的。

A、60年代 B、70年代 C、80年代 D、90年代

11、货币互换与利率互换最主要的区别在于(        )。

A、是否同种货币 B、是否交换本金 C、交换利率种类 D、手续难易程度

12、一笔远期利率协议的报价为“4×6，10%”，下列表述正确的是(       )。

A、 4个月后起息的6个月融资，协议利率10%

B、 4个月后起息的6个月融资，参照利率10%

C、 4个月后起息的2个月融资，协议利率10%

D、 4个月后起息的2个月融资，参照利率10%

五、多项选择题

1、期权交易的主要特点(        )。

A、期权交易不需要任何费用 B、期权交易下的保险费不能收回

C、期权交易下放弃期权可以收回保险费 D、期权业务保险费的费率是不固定的

E、具有执行合约与不执行合约的选择权、灵活性强

2、货币期货与远期外汇交易的区别包括以下几方面(       )

A、合同大小 B、交割日期 C、交易方式 D、保证金

E、结算方式 F、交割方式 G、价格波动 H、佣金

3、决定期权价格的主要因素有(       )。

A、市场汇率 B、汇率波动率 C、执行价格 D、有效期限

E、市场利率 F、市场供求关系和预期 G、期权种类

4、下列关于衍生金融工具表述正确的是(       )。

A、一系列金融合约 B、以传统金融商品为基础

C、场内交易 D、高杠杆性

5、互换交易与掉期交易的区别是(       )。

A、市场不同 B、期限不同 C、汇率不同 D、目的不同

六、简答题

1、简述衍生金融工具的含义及特征。

2、简述衍生金融工具发展的原因。

3、简述衍生金融工具的功能。

4、简述衍生金融工具交易中的风险。

5、简述货币期货交易的有关规定。

6、简述货币期货市场的结构。

7、简述期货价格与现货价格的关系。

8、比较货币期货交易与远期外汇交易的异同。

9、简述外汇期货的优缺点。

10、简述期权交易的主要特点。

11、简述期权交易的种类及其含义。

12、简述期权的价值构成及其相互关系。

13、简述决定期权价格的因素。

14、比较互换交易与掉期交易的异同。

15、简述互换交易的作用。

16、简述货币互换的操作过程。

17、简述利率互换与货币互换的区别。

18、简述利率互换的操作过程。

19、简述互换交易中的风险。

20、简述远期利率协议的意义。

八、问答题

1、举例说明货币期货的功能。

2、举例说明标准外汇期权的盈亏分布。

3、外汇期权、外汇期货和远期外汇的比较。

4、举例说明外汇期权的功能。

5、举例说明远期利率协议的避险原理。

6、举例说明远期利率协议的报价特点与交付金额的含义。

八、计算分析题

1、假设2002/1/1的市场行情如下：

Spot GBP/USD=1.7995/1.8000

Future GBP/USD=1.8100/1.8105

美国一跨国公司在英国的一家子公司急需20万英镑，6个月后即可将该笔资金调回总公司，于是总公司在现汇市场上购买20万英镑后汇给该子公司。为了避免外汇风险总公司进入外汇期货市场进行套期保值。试问应如何操作?结果如何?假设6个月后即6月1日的市场行情如下：

Spot GBP/USD=1.8300/1.8305

Future GBP/USD=1.8350/1.8355

2、英国某公司进口一套设备，3个月后付款，金额为15万美元，伦敦外汇市场上即期汇率为£1=$1.5000，该公司预测美元要升值请你用外汇期货合同来替该公司规避汇率风险。假设伦敦外汇期货交易所的标准合约数为每份2.5万英镑。你应如何操作?并分析3个月市场汇率变动的各种盈亏情况。

3、美国某公司3个月后有1笔5亿日元的应付帐款，为了防止汇率风险，该公司以2%的费率向银行交纳保险费后取得一买入期权合约，协定汇率为$1=J￥130，3个月后，日元升为$1=J￥100，美国某公司是否执行期权合约，为什么?

4、英国某企业从美国进口商品，须在2个月后向美国支付80万美元，该企业拟向伦敦银行借英镑贷款以支付货款，如果当日的即期汇率为£1=$1.6000，该企业需要申请50万英镑的贷款，为了固定进口成本和避免汇率风险，该企业支付了1500英镑的保险费购进一期权合约，请就2个月后市场可能出现以下三种情况，该企业是否行使期权并分析盈亏情况，(1)2个月后£1=$1.5900;(2)2个月后£1=$1.6000;(3)2个月后£1=$1.6200

5、某瑞士出口商要在3月份投标，保证提供10辆电动机，价值为50万美元，但投标的决定必须在3个月后即6月中才能作出。为了避免中标后获得的美元可能贬值(当时的汇率为USDl=CHFl.5220)，该出口商买入10笔美元卖出期权(每张金额为50000美元)，到期日为6月份，履约价格为USD1=CHFl.5000，每1美元期权费为0.0150瑞士法郎。

6、甲乙两公司在国际金融市场上筹集数额相等的某种欧元货币贷款。由于甲公司信用等级高，筹资的利率较低;乙公司信用等级低，筹资利率较高。由此在固定利率与浮动利率之间形成了各自的相对优势。

7、如果A、B两个企业都想获得100万美元的贷款，期限3年，由于A、B的信用等级不同，它们的贷款成本不同，

8、公司为了降低3个月需要$200万的筹资成本，与卖方签订一份“3×6，5%”的FRAS，若到期市场利率分别为6%和4%时，交付金额如何支付?并计算交付金额和实际筹资成本(时间按平均天数计算)。